Pool de opções de estoque de funcionários

Melhores Práticas de Inicialização 16 - Planejamento de Pool de Opções.

Não importa o estágio do negócio, as startups precisam gerenciar o tamanho de seu Pool de Opção de Estoque de Empregados ou ESOP. O ESOP contém as partes reservadas pela empresa para contratação e retenção de funcionários. Como um orçamento financeiro, os orçamentos ESOP ajudam a um plano inicial como financiar seu crescimento.

A maioria das empresas da série A criam pools de 15 a 25% das ações em circulação. Quando uma startup é jovem, a equidade tem o potencial de ser bastante valiosa, mas não vale muito na época. Para atrair grandes funcionários, a colocação em operação tem de oferecer grandes concessões.

De acordo com a ótima análise de Leo Polovet sobre os dados da oferta de emprego angolista, esses subsídios variam de 0,25% a 3% para os primeiros 34 empregados. Ao atingir o ponto médio da gama de ações, multiplicando pelo número de funcionários e somando, podemos estimar o requisito de capital para contratar os primeiros 34 totais de pessoas para 22,8%. Daí a regra de 15-25%.

Em algum momento, a empresa terá concedido a maioria das ações da ESOP aos funcionários e terá que criar novas ações para a próxima onda de contratação. Isso é chamado de expansão do pool. Uma empresa da série A provavelmente expandirá seu ESOP como parte de um financiamento da série B, adicionando talvez mais 5-10%, dependendo do plano de contratação da empresa. A série C e as empresas posteriores tendem a adicionar 1-2% a cada ano ao grupo; ou mais se eles planejam contratar executivos que podem comandar cerca de 1% ou mais das ações em circulação.

Às vezes, uma empresa expande o pool entre financiamentos. Para fazer isso, o conselho vota para adicionar mais compartilhamentos para a atual contagem de ações. Cada expansão do pool dilui os acionistas existentes.

Como o valor das ações aumenta substancialmente com o crescimento da colocação em operação, o novo capital investido e o risco diminuído do negócio, os novos subsídios para funcionários devem oferecer menos ações ao longo do tempo. No entanto, o menor número de ações valerá o mesmo ou mais agora.

Muitas vezes, em ou após a série B, as startups dividirão suas ações. As empresas da série A normalmente possuem ações de 10M em circulação e, após a série B, essas ações de 10 milhões dividirão 1: 3 ou 1: 4, criando aproximadamente 40 milhões de ações, mais as da nova rodada. Existem muitas razões para dividir partes, mas eu ganhei por não entrar nelas aqui.

Em algum momento após a série B, o arranque deve criar um comitê de compensação que inclua o diretor de recursos humanos e dois membros da diretoria que não são funcionários da empresa. Entre outras responsabilidades, a comissão de compensação estabelece intervalos de oferta padrão, que incluem salário e patrimônio, para todos os níveis de novas contratações. O comité de compensação marca as ofertas da empresa contra os dados da pesquisa da indústria e ajusta-se conforme necessário.

Além disso, o comitê de compensação é responsável por criar um orçamento ESOP anual - o número total de ações que a empresa concederá a novas contratações para atingir seu plano de contratação anualmente. O comitê soma os subsídios teóricos de ações de acordo com o plano de contratação para calcular o orçamento. Usando essa figura, a inicialização pode determinar quando expandir o pool.

Gerenciar um poço ESOP permite que uma empresa atinja seu plano de contratação e minimize a diluição para todos os outros. Quando é hora, certifique-se de eleger um comitê de compensação e gerenciar o pool de seu arranque diligentemente.

Pool de opções.

O que é um 'Pool de opções'

Um pool de opções consiste em ações de ações reservadas para funcionários de uma empresa privada. O pool de opções é uma maneira de atrair funcionários talentosos para uma empresa iniciante - se os funcionários ajudam a empresa a fazer o suficiente para entrar em público, eles serão compensados ​​com estoque. Os funcionários que iniciam a inicialização inicialmente receberão uma porcentagem maior do pool de opções do que os funcionários que chegarem mais tarde.

BREAKING DOWN 'Option Pool'

O tamanho inicial do pool de opções pode diminuir com as rodadas de financiamento subsequentes devido às demandas de propriedade dos investidores. A criação de um pool de opções geralmente diluirá a participação dos fundadores na empresa porque os investidores (anjos e capitalistas de risco) muitas vezes insistem nisso.

Quão grande deve ser um pool de opções de funcionários?

Quão grande deve ser um pool de opções de funcionários para uma inicialização? Como isso muda ao longo da vida de uma inicialização? Estas são duas questões muito comuns e críticas enfrentadas por fundadores, VCs e funcionários iniciantes. E, embora exista uma abundância de opiniões e literatura anedótica sobre o tema e os diferentes elementos dos pools de opções (diluição, efeito na avaliação, termos, etc.), muito pouco é orientado a dados.

A J. Thelander Consulting compartilhou pela primeira vez seus dados de pool de opções para publicação e informação; informações coletadas como parte de sua pesquisa anual de informações de pool de opções de startups. Abaixo está um olhar sobre os resultados da pesquisa de 2018 (Q4 2018), com dados de pouco mais de 200 empresas.

Os resultados mostram um nível mínimo de variação no tamanho médio do pool de opções com base no financiamento, destacando que, em geral, as empresas privadas precisam continuar a atualizar o pool de opções para acomodar tanto as novas contratações como a diluição. A chave para levar nos dados é realmente a distribuição consistente entre a população de entre 10% e 18%, uma gama que foi desenvolvida ao longo dos anos entre empresas, investidores e funcionários. É importante para as empresas certificarem-se de que possuem um pool de opções de tamanho apropriado para que possam atrair, reter e incentivar talentos no mercado altamente competitivo de hoje.

CLIQUE AQUI para nos ajudar a construir este conjunto de dados ao participar do Thelander 2018 Year End Merit Increase & amp; Pesquisa de pool de opções. Os participantes receberão o relatório completo sem cobrança.

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09 de janeiro de 2018.

08 de janeiro de 2018.

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O que é um Pool de opções?

Um pool de opções é um montante de ações ordinárias de startup e reservadas para emissões futuras para funcionários, diretores, conselheiros e consultores. O pool de opções é criado de acordo com um plano escrito para satisfazer a Regra 701 que fornece uma isenção de registro da Seção 5 da Lei de Valores Mobiliários de 1933.

Através do plano escrito, uma inicialização pré-autoriza uma certa quantidade de ações ordinárias da empresa que serão emitidas pelo administrador do plano (geralmente o conselho de administração da empresa ou um comitê selecionado por o quadro). Por exemplo, se a colocação em operação tiver 5.000.000 de ações ordinárias em circulação, elegerá 1.000.000 ações a serem emitidas de acordo com o plano.

Um aspecto potencialmente confuso do pool de opções é como a parcela não compartilhada da pool de opções é tratada para financiamentos relativos a aquisições. A parte não emitida do pool de opções está incluída na capitalização totalmente diluída da inicialização, mas a mesma parcela não emitida não está incluída na conta de ações pendente em uma aquisição (ou distribuição). Em outras palavras, todo o pool de opções está incluído na contagem total de ações de inicialização em financiamentos, mas somente a parte emitida do pool de opções está incluída na contagem total de ações de inicialização na aquisição.

Tenha em mente que o pool de opções originais de uma inicialização # 8217s provavelmente não será o último grupo de opções que a criação criará. O tamanho do pool de opções normalmente é negociado em cada rodada de financiamento, já que, nesse momento, o arranque provavelmente precisará de opções de capital adicionais para atrair e motivar futuras contratações.

Pós-navegação.

10 pensamentos sobre & ldquo; O que é um Pool de opções? & rdquo;

Então, os pools de opções são obrigatórios ou apenas isso, uma opção "quest"? Quão comum é isso para novas empresas se for opcional?

Então, os pools de opções são obrigatórios ou apenas isso, uma opção "quest"? Quão comum é isso para novas empresas se for opcional?

Jenny & # 8211; Opcional, mas, se for provável, se o seu arranque for através de qualquer financiamento significativo. Não é incomum para uma inicialização criar um pool quando eles começam a trazer desenvolvedores e consultores, etc.

Jenny & # 8211; Opcional, mas, se for provável, se o seu arranque for através de qualquer financiamento significativo. Não é incomum para uma inicialização criar um pool quando eles começam a trazer desenvolvedores e consultores, etc.

Ao reservar um conjunto de opções (por exemplo, 10-20% das ações), essas ações são consideradas emitidas, mas não pendentes, ou simplesmente não são emitidas até que sejam concedidas? Ou seja, para fins de voto e quorum, as ações não possuídas no pool simplesmente não contam ao calcular os números de voto dos acionistas? Como é que isso funciona?

Ao reservar um conjunto de opções (por exemplo, 10-20% das ações), essas ações são consideradas emitidas, mas não pendentes, ou simplesmente não são emitidas até que sejam concedidas? Ou seja, para fins de voto e quorum, as ações não possuídas no pool simplesmente não contam ao calcular os números de voto dos acionistas? Como é que isso funciona?

Seria interessante ler o processo pelo qual uma empresa inicializava seu primeiro funcionário compartilhava nosso pool de opções. Quais são as etapas necessárias. coisas a evitar, opções a considerar, etc.

[Ou # 8230;] ou olhando diferentes formas de investimentos, tenha em atenção coisas como diluição, pools de opções ou provisões de proteção. Todos eles são termos legais que podem fazer grandes diferenças em [& # 8230;]

[& # 8230;] uma inicialização, ou olhando para diferentes formas de investimentos, seja atento a coisas como diluição, pools de opções ou provisões protetoras. Todos eles são termos legais que podem fazer grandes diferenças no [& # 8230;]

O pool de opções [& # 8230;] é um montante das ações ordinárias de uma empresa reservadas para emissões futuras para funcionários, diretores, [& # 8230;]

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Dimensionamento da opção Pool - pelos Números.

Quão grande um pool de opções você deve alocar? Aqui estão alguns dados para apoiar sua decisão.

Startups enfrenta um problema fundamental que às vezes precede o desenvolvimento do produto, determinando o ajuste do mercado do produto e até a angariação de fundos: como diabos você incentiva adequadamente as pessoas?

Responda? Capital próprio. Ausente a capacidade de pagar aos funcionários mais do que o montante mínimo que precisam viver, você precisará oferecer compensação de capital para contratar e reter qualquer pessoa que se assemelhe a "talentos superiores". Não só a compensação de equidade influenciará os novos e atuais funcionários para pensar como proprietários (uma vez que eles realmente são donos), você poderá ampliar sua pista de decolagem para os tipos de atividades que gerarão receitas e, eventualmente, lucros. Coisas como ajustar sua aplicação, projetar a experiência do usuário e atividades de vendas e marketing.

Como a compensação de capital funciona.

As empresas fornecem compensação de capital para os empregados principalmente através de opções de ações ordinárias ou unidades de estoque restritas. Para as empresas privadas, especialmente as startups em estágio inicial, as opções de ações comuns são, de forma esmagadora, a forma mais comum de equidade concedida aos empregados. Com base em nossos dados (retirados de milhares de avaliações de firmas de início e finais, incluindo suas tabelas de base), descobrimos que apenas 2% dessas empresas usavam unidades de ações restritas como compensação.

Opções de estoque.

As opções de compra de ações oferecem ao titular (empregado) a opção de comprar um valor específico de ações a um preço específico (o preço de exercício). Quanto menor for o preço de exercício, maior será a opção de estoque para o detentor.

Estoque Restrito.

O estoque restrito é o direito de possuir estoque com certas limitações. Geralmente, o estoque restrito oferece um compromisso de fornecer um número específico de ações ordinárias da empresa no futuro para o qual o pagamento não é necessário. Por uma questão de clareza, a concessão de ações restritas é uma transferência direta de valor dos acionistas da empresa para o empregado. Por uma questão de brevidade (e porque apenas 2% do nosso universo de dados de empresas usaram RS para compensação), você pode encontrar uma discussão prolongada sobre RS e como isso difere das opções aqui.

Apenas 2% do nosso universo de dados de empresas usaram estoque restrito para compensação.

The Equity Pool.

Não é um elite Vegas destino para o nouveau riche (pelo menos ainda não, e espero que nunca), mas é onde a parcela das opções de ações reservadas para incentivar os empregados e futuras contrata se senta. O pool de equidade também é conhecido como pool de opções e é importante determinar o tamanho desse grupo. Normalmente, os pools de opções são criados como parte de uma nova rodada de financiamento e atribuídos um ano de safra (por exemplo, "EIP 2018", o EIP referente a Equity Incentive Pool e 2018 é auto-explicativo).

Mas qual é o tamanho adequado? 5% da tabela de cap? 10%? 20%? Bem, ninguém sabe realmente a resposta a essa pergunta (exceto que definitivamente não é 0%, se você acha que é, você não deveria estar lendo isso), mas temos uma diretriz aproximada para a qual você pode se referir ao decidir:

Nossos dados mostram que mais de 50% das startups reservam entre 10 e 20% de sua tabela de capitalização para o pool de opções. Você também pode ver como o pool de opções aumenta em cada estágio sucessivo de financiamento, devido às demandas de VC, e que tipo de prêmios de compensação que os CEOs não fundadores possuem em relação aos CEOs fundadores.

A gama de porcentagens exemplifica como a determinação do tamanho do pool de opções é mais arte do que ciência. Idealmente, você deseja criar um pool de opções que seja suficiente para seus objetivos de contratação antecipados até sua próxima rodada de financiamento. Mas encontrar o equilíbrio certo envolve negociações qualificadas. Se o seu grupo for pequeno demais, os VCs voltarão para trás. Se for muito grande, seus VCs receberão efeitos benéficos anti-diluição quando a próxima rodada se encerrar à custa de sua propriedade.

11% das empresas em nosso universo de dados renderam mais de 25% de seus FDS.

Uma distribuição de 5% da contagem de ações totalmente diluídas (FDS) para acima de 30% FDS destaca a variedade de situações nas quais as startups se encontram quando tentam descobrir como incentivar corretamente os funcionários atuais e futuros, reter ações corretas para os fundadores, e recompensar os VC por seus riscos. Sim, alguns empresários e empresas são simplesmente ingênuos e se afastam para as demandas de capital de risco (11% das empresas do nosso universo de dados se renderam mais de 25% de seus FDS), mas 18% negociaram opções de reservas de 10% ou menos de FDS. Uma boa regra seria começar com a média de 15% que observamos com nossos dados.

18% negociaram opções de reservas de 10% ou menos de FDS.

Também é importante lembrar o que o gráfico da direita implica; se você tiver que contratar executivos de nível C-suite para obter sua empresa sobre a protuberância, você definitivamente sacrificará sua participação no processo. Espere renunciar a uma maior porcentagem de FDS antes que você contrata um CEO externo também (cerca de 8% a mais para as empresas de estágio de semente, caindo para cerca de 6% após um aumento da Série C). Hoje em dia, a boa ajuda é cara.

Adicione 6-8% ao seu conjunto de opções se você planeja contratar um CEO.

Mas o crescimento é bom e um pool de opções crescente é algo que você precisará no futuro quando chegar a hora de adicionar funcionários novamente.

Tal como acontece com qualquer decisão crítica, você precisará considerar os fatores mais nuances da situação da sua empresa antes de decidir uma porcentagem para o pool de opções e provavelmente terá que realizar mais pesquisas porque, conforme mencionado acima, pode haver efeitos diluitivos severos em um evento de liquidez (ajuda de LTSE sendo aqui, e externamente aqui). Leia; Isso é importante!

Esperamos que esta discussão e os nossos dados sirvam de ponto de partida útil no seu processo de tomada de decisão.

Crédito: escrita, dados e imagens da equipe da SVB Analytics.

Ao bater palmas mais ou menos, você pode nos indicar quais são as histórias que realmente se destacam.

Marcus Gosling.

VP Product no LTSE, designer, empresário, otimista.